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贵金属租赁利率隐含租赁利率行情对比简析金讯直播贵金属网

发布时间:2020-07-13 19:50:19 阅读: 来源:蒸汽刷厂家

黄金(GOLD)租赁利率目前大多为正值,但“黄金(GOLD)隐含租赁利率”大多处在负值水平,暗示黄金(GOLD)租赁利率将面临跌至负值的压力,也意味着,黄金(GOLD)套利将赔钱。白银的这一状况似乎更加严重,这也意味着,黄金(GOLD)、白银前景的交易兴趣不大可能受到来自套利方面的推动。

1月30日,伦敦贵金属市场协会(LBMA)停止了对黄金(GOLD)出借利率GOFO的报价服务,而GOFO是计算黄金(GOLD)租赁利率的一个指标。【黄金(GOLD)租赁利率(leaseRate) = 黄金(GOLD)出借利率GOFO - 伦敦银行同业拆借利率LIBOR (即两者的利差)】。

不过,通过COMEX贵金属期货经济数据也可以计算出黄金(GOLD)出借利率(GOFO),下面将按照COMEX黄金(GOLD)期货经济数据计算的黄金(GOLD)出借利率经济数据称为GOFU,按照CPMEX白银期货经济数据计算的白银出借利率称为SIFU。这样也能通过计算与LIBOR的利差来得到贵金属租赁利率经济数据。

如下图1,“黄金(GOLD)租赁利率(GOLD LEASE RATE)”目前处在零水平上方,一个月期、三个月期、六个月期、12个月期的租赁利率分别为0.09、0.14、0.21和0.40。

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(图1:黄金(GOLD)租赁利率长线表现一览)

不过,下图2显示,“黄金(GOLD)隐含租赁利率”大多仍处在负值水平:一个月期、两个月期、三个月期、六个月期、12个月期的隐含租赁利率分别为-0.15、-0.13、-0.09、0和0.24。在过去七年中,黄金(GOLD)远期(12个月期)隐含租赁利率已回落了96%,近期(一个月期)隐含租赁利率已回落了80%。

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(图2:黄金(GOLD)(1230.13,8.67,0.71%)隐含租赁利率长线表现一览)

黄金(GOLD)租赁利率,是指黄金(GOLD)出借利率GOFO与伦敦银行同业拆借利率LIBOR的利差。租赁利率越高,也即GOFO与LIBOR的利差越大,套利的空间越大;反之租赁利率越低,套利于空头间越小,甚至无利可图。

黄金(GOLD)隐含租赁利率,并非现实中租赁黄金(GOLD)的利率,是通过合约溢价来观察对应期限之后的黄金(GOLD)租赁利率面临的内部定价压力。比如,黄金(GOLD)一个月期隐含租赁利率,指较当前晚1个月之后,黄金(GOLD)租赁利率可能会跌至/升至哪个水平。

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